5 月 26 日，三星集团旗下生物制药子公司三星生物（Samsung Biologics）宣布与欧洲及亚洲药企达成两项合同制造协议，总金额达 4.4 万亿韩元（约 32 亿美元）。

此次公告距离三星集团官宣生物制药业务全面重组仅过去四天。根据重组计划，三星将药物研发业务剥离并成立新实体 “Samsung Bioepis Holdings“，专注于核心的合同开发与生产组织（CDMO）服务。值得注意的是，重组恰逢韩国总统大选前两周的政治敏感期，且三星生物制剂公司会计违规行为的法律诉讼仍在进行中。尽管如此，三星强调此次调整纯粹为增强生物科技竞争力，与集团治理改革无直接关联。

1. 押注生物科技

行业分析师指出，业务重组标志着三星正全力将生物科技打造成长期增长支柱。作为全球领先的 CDMO 企业，三星生物依托仁川的大型生产基地为国际药企提供服务。新成立的 “Samsung Bioepis Holdings“将承接生物类似药与创新药研发，计划通过全球合作与收购扩充管线。

已故三星会长李健熙领导时期，半导体是集团工业帝国的核心；而现任会长李在镕正将重心转向生物科技。三星生物正加速扩产：上月第五工厂全面投产，新增 18 万升产能，总产能达 78.4 万升，位居全球第一；公司还计划到 2032 年再建三座工厂，力争在产能和市场份额上都占据领先地位。

2. 解决技术泄露问题

剥离研发业务亦回应了客户长期以来对技术泄露的担忧。作为生物药与半导体等高价值产品生产商，三星此前常将制造与研发整合在同一体系内，引发客户对专利信息泄露的顾虑。目前，三星生物的客户包括全球前 20 大药企中的 17 家，其中多数正应对核心药物专利到期。通过在生产与研发间建立 “防火墙”，公司旨在深化客户信任以驱动增长。相比之下，三星半导体代工厂仍处于亏损状态，暂未具备独立拆分的条件。

三星生物2025年营收超 1.3 万亿韩元（约合 9.9 亿美元），营利达 4878 亿韩元，同比增长 37.5%。生物类似药的销售额为 4018 亿韩元，同比增长 31.9%。5 月份三星生物宣布与一家美国药企签订了价值 7373 亿韩元（约合 5.18 亿美元）的 CMO 合同，合同期限将持续至 2031 年底。该合同占到了 2024 年合并营收的 16.2%。

结语

从半导体到生物制药，三星集团正通过业务架构的手术刀式调整，在技术壁垒与资本博弈中寻找新的增长曲线。此次重组既是对生物药 CDMO 市场爆发的前瞻布局，也暗含应对集团治理挑战的深层考量。在全球药企加速外包生产、生物类似药需求激增的趋势下，三星生物能否凭借产能规模与独立性优势，复制其在半导体领域的全球领先地位，仍需时间验证。

参考资料：

https://www.chosun.com/english/industry-en/2025/05/27/O6T6K3BC6VC2JPSZQSTSVG5WUE/

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